利率与政策
曲线形状与历史位置
数据截至 2026-10-17 数据降级

利率与政策

数据截至 2026-10-17 · 北京时间（UTC+8）
曲线仍为正斜率：对应「不急于宽松」，而不是衰退式 bull steepening。
10Y 5.081%2Y–10Y 36.6bp10Y–30Y 34.7bp
2Y4.715%
10Y5.081%
30Y5.428%
2Y–10Y36.6bp
10Y–30Y34.7bp
当前期限结构（本地仅 2Y / 10Y / 30Y 三个期限；完整曲线 1M–30Y 属独立数据任务，当前不冒充完整收益率曲线）

曲线斜率的历史演变

研究问题：收益率曲线中短端与长端斜率是否同步变化？
36.6bp 2Y–10Y 利差（当前）
全部5 年3 年1 年
2Y–10Y（中短端斜率）与 10Y–30Y（长端期限溢价）由同一份 Treasury 官方快照按观测日对齐后派生。页首为最新快照（2026-10-17）；图末端 = 最后一个历史观测日（2026-10-16）—— 快照更新到哪天，历史就长到哪天，两者可差一个观测日 / 数 bp，不互相冒充。缺口处断线，不插值。零线为虚线基准。
当前历史位置

这些指标处于历史的什么位置

分位窗口已标注；窗口未满时如实说明。
不是交易建议
10 年期国债
5.09
近 3 年 97.8%近 20 个观测 +0.15最近 1 个观测 -0.01加速度 减速历史起点 2023-01-03 至今↑
30 年期国债
5.43
近 3 年 84.4%（窗口未满）近 20 个观测 +0.14最近 1 个观测 0.00加速度 加速历史起点 2026-06-01 至今↑
2Y–10Y 利差
35.00
近 3 年 26.6%（窗口未满）近 20 个观测 +8.00最近 1 个观测 +2.00加速度 加速历史起点 2026-06-01 至今↑
10Y–30Y 利差
34.00
近 3 年 11.5%（窗口未满）近 20 个观测 -1.00最近 1 个观测 +1.00加速度 加速历史起点 2026-06-01 至今↓

拐点 / 动量

五判据；行内可展开证据
指标当前分位20D 动量加速度拐点判断
美国 10 年期国债收益率5.0998%0.15↓ 减速动量减速。
证据
  • 美国 10 年期国债收益率：水平 5.09，3Y 分位 97.80（样本 750）
  • 美国 10 年期国债收益率：全历史 z = 2.39（均值 4.23 / 标准差 0.36）
  • 美国 10 年期国债收益率：20 个观测（≈20 日） 变化 0.15（自 2026-09-17）
  • 美国 10 年期国债收益率：加速度减速（本窗口变化 0.15，上一同窗口变化 0.29）
2Y–10Y 利差35.0028%10.40↑ 加速动量加速。
证据
  • 2Y–10Y 利差：水平 35.00，自首观测起分位（仅 137 天，3Y 窗口未满） 28.10（样本 96）
  • 2Y–10Y 利差：全历史 z = -0.57（均值 39.17 / 标准差 7.28）
  • 2Y–10Y 利差：20 个观测（≈20 日） 变化 10.40（自 2026-09-17）
  • 2Y–10Y 利差：加速度加速（本窗口变化 10.40，上一同窗口变化 -21.40）
10Y 盈亏平衡通胀2.3571%0.02↓ 减速动量减速。
证据
  • 10Y 盈亏平衡通胀：水平 2.35，3Y 分位 70.70（样本 750）
  • 10Y 盈亏平衡通胀：全历史 z = 0.61（均值 2.11 / 标准差 0.39）
  • 10Y 盈亏平衡通胀：20 个观测（≈20 日） 变化 0.02（自 2026-09-17）
  • 10Y 盈亏平衡通胀：加速度减速（本窗口变化 0.02，上一同窗口变化 0.03）
  • 与「10Y 盈亏平衡通胀」同向（都在上行或都在下行）

相关指标对比

只画登记过研究问题的配对
盈亏平衡通胀 vs 实际收益率2Y vs 10Y 水平

盈亏平衡通胀 vs 实际收益率

研究问题：通胀预期与实际利率的相对变化，是「通胀补偿上升」还是「实际利率上升」？（经济联系：名义收益率 ≈ 实际收益率 + 盈亏平衡通胀。两条同为 %，因此在同轴上比较**水平**是合法的；两者背离说明名义利率变动的来源在切换。）
原值基准 = 100历史分位
口径原值同轴：两条序列**同量纲**，直接比较绝对水平。
区间共同可观测区间 2003-01-02 起，n=5951
仅在两条序列的共同观测区间内比较（n=5951）；区间外不延伸
怎么读：两线同向上行 = 名义利率由实际利率驱动；只 BE 上行 = 通胀补偿走阔。
细节与方法
数据、表格与口径
默认折叠 —— 主分析优先
当前明细（期限与派生利差）5 行
美国 2 年期国债4.715%标准历史库 · 美国 2 年期（观测 96）美国 10 年期国债5.081%标准历史库 · 美国 10 年期（观测 948）美国 30 年期国债5.428%producer 利率哨兵历史 artifact2Y–10Y 利差 （公式：10Y − 2Y）36.6bp由 10 年期 − 2 年期派生10Y–30Y 利差 （公式：30Y − 10Y）34.7bp由 30 年期 − 10 年期派生（面板快照）
1 基点（bp）= 0.01 个百分点。利差均为「长端 − 短端」，正值为正斜率。
期限结构示意（3 点，非完整曲线）示意
5.685.274.874.472Y4.715%10Y5.081%30Y5.428%
历史覆盖与方法说明6 个指标
指标频率真实观测起点终点历史来源
美国 10 年期国债收益率日频9482023-01-032026-10-16标准历史库（canonical 层）
美国 30 年期国债收益率日频962026-06-012026-10-16producer 利率哨兵历史 artifact
2Y–10Y 利差（官方快照派生）日频962026-06-012026-10-16美国 10 年期（Treasury 官方快照） − 美国 2 年期（Treasury 官方快照）（按观测日 按观测日对齐）
2Y–10Y 利差日频962026-06-012026-10-16标准历史库（canonical 层）
10Y–30Y 利差日频962026-06-012026-10-16美国 30 年期国债收益率 − 美国 10 年期（Treasury 官方快照）（按观测日 按观测日对齐）
10Y 盈亏平衡通胀日频59522003-01-022026-10-16FRED / ICE BofA 官方序列（本地缓存）
美国 10 年期实际收益率（TIPS）日频59512003-01-022026-10-15FRED / ICE BofA 官方序列（本地缓存）
主图两条利差与页首数字同源（Treasury 官方快照族 yield_history，按观测日 inner join 派生）。canonical 存储的 2s10s 是另一批入库，同日可差数 bp —— 两行都在表里，不互相冒充。分位窗口未满时标签会如实标注；历史不足不补造、不插值。原始来源代码见「数据来源与口径」页。